Rahoitusriskien hallinta
Konserni altistuu normaalissa liiketoiminnassa useille rahoitusriskeille, joista pääasialliset rahoitusriskit ovat valuutta- ja korkoriski. Konsernin riskienhallinnan tavoitteena on minimoida rahoitusmarkkinoiden muutosten haitalliset vaikutukset konsernin tulokseen. Konsernin riskienhallinnan yleiset periaatteet ovat hallituksen hyväksymät. Rahoitusriskien hallinnan käytännön toteutuksesta vastaa konsernin talousjohtaja tunnistamalla ja arvioimalla riskit, sekä hankkimalla tarvittavat instrumentit riskeiltä suojautumiseen. Konserni voi käyttää riskienhallinnassaan valuuttatermiinejä ja -optioita, koronvaihto- ja sähköjohdannaissopimuksia. Konserni ei sovella IFRS 9 mukaista suojauslaskentaa. Valuuttariski
Tokmanni-konsernin liiketoimintaan liittyy valuuttakurssivaihteluista aiheutuvia riskejä, jotka johtuvat sekä eri valuutoissa syntyvien tulojen ja menojen rahavirtojen perusteella muodostuvista transaktioriskeistä, sekä ulkomaisten tytäryritysten tuloslaskelmien ja taseiden konsernivaluuttaan muuntamisen perusteella muodostuvista translaatioriskeistä. Konserni pyrkii hallitsemaan valuuttariskejä monin eri tavoin, kuten hyödyntämällä luonnollista suojausta tai tekemällä sopimuksia, jotka suojaavat yhtiötä valuuttakurssien vaihteluilta. Johto seuraa jatkuvasti valuuttakurssien kehitystä ja tekee tarvittaessa strategisia päätöksiä valuuttakurssiriskien hallitsemiseksi.
Konsernille merkittävimmät ulkomaan valuutat ovat Yhdysvaltain dollari (USD) ja Ruotsin kruunu (SEK). Yhdysvaltain dollari on Tokmanni-konsernin merkittävien ei-euromääräinen hankintavaluutta. Ruotsin kruunujen merkitys johtuu hankitun tytäryhtiön kotivaluutassa tapahtuvasta liiketoiminnasta.
Transaktioriskit
Valuuttakurssien epäsuotuisat muutokset voivat nostaa muissa valuutoissa kuin euroissa ostettujen tuotteiden hankintakustannuksia. Tokmanni-konsernin suojausperiaatteiden mukaan keskimäärin noin puolet USD-määräisistä ostoista suojataan keskimäärin kuuden kuukauden päähän. Valuuttasuojauksissa käytetään valuuttatermiinejä ja -optioita. Konsernin tuonti- ja talousosasto laativat yhteistyössä kuukausittain päivitettävän arvion USD-määräisistä ostoista.
Konsernin ulkomaan rahan määräiset valuuttapositiot (euroina) raportointikauden päättymispäivänä
|
|
|
2023
|
2022
|
|
Tuhatta euroa
|
|
USD
|
USD
|
|
Ostovelat
|
|
-19 413
|
-6 361
|
|
Rahavarat
|
|
1 282
|
-
|
|
Yhteensä
|
|
-18 132
|
-6 361
|
|
|
|
|
|
|
Valuuttaoptiot
|
|
23 077
|
14 063
|
|
|
|
|
|
|
Positio yhteensä
|
|
4 945
|
7 702
|
|
Valuuttajohdannaiset kirjataan hankinta-arvoonsa ja arvostetaan tilinpäätöshetkellä käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Alla olevassa taulukossa on esitetty vaikutukset konsernin tulokseen ennen veroja sekä vaikutus omaan pääomaan. Mikäli euro vahvistuisi tai heikkenisi USD:hen verrattuna (+/-10 %) ja muut tekijät säilyisivät muuttumattomina, vaikuttaisi se konsernin tulokseen verojen jälkeen 396 tuhatta euroa (616 tuhatta euroa) parantavasti tai heikentävästi. Herkkyysanalyysi perustuu raportointikauden päättymispäivän valuuttapositioon.
|
|
2023
|
2022
|
Tuhatta euroa
|
|
USD
|
USD
|
Muutos
|
|
+/-10 %
|
+/-10 %
|
Vaikutus voittoon verojen jälkeen
|
|
396
|
616
|
Vaikutus omaan pääomaan
|
|
-
|
-
|
Translaatioriskit
Euroalueen ulkopuolisiin tytäryhtiöihin tehdyt investoinnit altistavat Tokmanni-konsernin muuntoeroriskille, joka syntyy ei-euromääräisten tytäryritysten varojen, velkojen ja tulojen konsolidoinnista konsernivaluuttaan. Taseet muunnetaan euroiksi tilinpäätöspäivän kurssilla ja tässä yhteydessä muodostuvat muuntoerot kirjataan suoraan omaan pääomaan. Mikäli ulkomainen tytäryhtiö myydään, kirjataan kertyneet muuntoerot tuloslaskelmaan. Konsernissa seurataan translaatioriskiä säännöllisesti ja samalla arvioidaan mahdollista suojaustarvetta. Translaatioriskin suojausta ei ole toistaiseksi katsottu tarpeelliseksi.
Seuraavassa taulukossa on esitetty euromääräisenä muuntoriskille altis oma pääoma valuutta-alueella, sekä mahdollinen vaikutus konsernin omaan pääomaan euron vahvistuessa tai heikentyessä +/-10 %, muiden tekijöiden säilyessä muuttumattomina.
Nettosijoitukset
|
|
|
|
|
|
|
|
2023
|
2022
|
|
Tuhatta euroa
|
|
SEK
|
DKK
|
SEK
|
DKK
|
|
Muuntoriskille altis oma pääoma valuutta-alueella
|
159 937
|
423
|
-
|
-
|
|
Muutos
|
|
+/-10 %
|
+/-10 %
|
+/-10 %
|
+/-10 %
|
|
Vaikutus konsernin omaan pääomaan
|
|
15 994
|
42
|
-
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Korkoriski
Konsernin tulot sekä operatiiviset rahavirrat ovat pääasiallisesti riippumattomia markkinakorkojen vaihteluista, ja siten konsernin altistuminen korkoriskille liittyykin lähinnä sen ulkoiseen lainaportfolioon. Riskienhallinnan periaatteiden mukaisesti konserni pyrkii siihen, että hallituksen harkinnan mukaan vähintään kaksi kolmasosaa luottokannasta on kiinteäkorkoista tai suojattu korkojen muutoksilta. Hallitus arvioi säännöllisesti konsernin korkoriskille altistumista ja suojausten tasoa ja tekee tarvittaessa päätökset korkojen suojaamisesta. Konsernin korollisen velan keskimääräinen vuosikorko ilman IFRS 16 mukaisia vuokrasopimusvelkoja oli noin 4,7 % (1,2 %).
Konsernin korkopositio raportointikauden päättymispäivänä
|
|
Tuhatta euroa
|
|
2023
|
2022
|
Vaihtuvakorkoiset
|
|
|
|
Rahoitusvelat
|
|
300 000
|
100 000
|
Alla olevassa taulukossa on esitetty vaikutukset konsernin tulokseen ennen veroja sekä vaikutus omaan pääomaan. Mikäli korot nousisivat tai laskisivat +/- 1,0 prosenttiyksikköä (+/- 1,0) ja muut tekijät säilyisivät muuttumattomina, vaikuttaisi se konsernin tulokseen verojen jälkeen 2 400 tuhatta euroa (800 tuhatta euroa) huonontavasti tai parantavasti. Herkkyysanalyysi perustuu raportointikauden päättymispäivän vaihtuvakorkoisten positioon.
Tuhatta euroa
|
|
2023
|
2022
|
Muutos
|
|
+/-1,0 %
|
+/-1,0 %
|
Vaikutus voittoon verojen jälkeen
|
|
2 400
|
800
|
Vaikutus omaan pääomaan
|
|
-
|
-
|
Luottoriski
Konsernin luottoriski koostuu liiketoimintaan liittyvien saamisten luottoriskistä sekä muihin rahoitusinstrumentteihin liittyvästä vastapuoliriskistä. Konsernilla ei ole merkittäviä saamisten luottoriskikeskittymiä, koska sillä on laajasti jakautunut asiakaskunta, myynti on pääosin käteiskauppana tapahtuvaa vähittäismyyntiä, eikä mikään yksittäinen asiakas tai asiakasryhmä muodostu konsernin kannalta merkittäväksi. Myyntisaamisten ikäjakauma on esitetty liitetiedossa 3.4 Muut saamiserät ja tuloverosaamiset. Tilikauden tulosvaikutteisten luottotappioiden määrä ei ole ollut merkittävä. Konsernin luottoriskin enimmäismäärä vastaa rahoitusvarojen kirjanpitoarvoa tilikauden lopussa (liitetieto 4.2 Rahoitusvarat ja -velat).
Kaukoidän ostoista joudutaan osa maksamaan ennakkomaksuina, ja tähän liittyvää riskiä pyritään minimoimaan yhteistyöllä pitkäaikaisesti tunnettujen tavarantoimittajien kanssa. Kiinassa Shanghaissa toimii yhdessä norjalaisen halpakauppaketjun Europris AS:n kanssa omistettu hankintayhtiö, joka toimii Kiinasta ja Kauko-Idästä hankittavien tavaraostojen tukijalkana. Yhtiön toimintaan kuuluu osallistua paikallisten toimittajien löytämiseen ja valintaan, varmistaa oikea laatu ja seurata toimitusaikoja sekä varmistaa toimittajien vastuullista toimintaa. Yhtiön palveluksessa on 33 henkilöä.
Maksuvalmiusriski
Konsernissa pyritään seuraamaan liiketoiminnan vaatiman rahoituksen määrää analysoimalla myynnin rahavirtaennusteita, jotta konsernilla olisi tarpeeksi likvidejä varoja toiminnan rahoittamiseksi ja erääntyvien lainojen takaisinmaksuun.
Konsernin rahoituksen saatavuus ja joustavuus pyritään takaamaan riittävien luottolimiittireservien, lainojen tasapainoisen maturiteettijakauman ja riittävän pitkien laina-aikojen avulla sekä käyttämällä rahoituksen hankinnassa useita rahoituslaitoksia ja rahoitusmuotoja. Konsernilla oli 31.12.2023 käytettävissä olevaa luottolimiittireserviä, sisältäen yritystodistusohjelman mukaisen limiitin, yhteensä 216 milj. euroa (206 milj. euroa).
Yhtiön helmikuussa 2021 solmitun rahoitussopimuksen mukaisesti nostettu 100 milj. euron laina erääntyy helmikuussa 2026. Rahoitussopimus sisältää 50 milj. euron luottolimiitin. Voimassa olevaan rahoitussopimukseen lisättiin 7.7.2023 180 milj. euron lisälaina, josta nostettiin 175 miljoona euroa 1.8.2023, jolla rahoitettiin Dollarstoren yrityshankinta. Laina-aika on neljä vuotta ja sitä lyhennetään vuosittain 30 miljoonalla eurolla. Viimeinen maksuerä suoritetaan 7.7.2027.
Konsernissa ei ole tunnistettu merkittäviä maksuvalmiusriskikeskittymiä liittyen rahoitusvaroihin tai -lähteisiin.
Velkoihin liittyvät laiminlyönnit ja sopimusehtojen rikkomiset
Rahoituslaitoslainat sisältävät kovenanttiehdon, jonka mukaan konsernin on saavutettava tietty nettovelkojen suhde oikaistuun käyttökatteeseen nähden. Lainakovenantin mukainen toiminta raportoidaan lainanantajille neljännesvuosittain ja konsernin johto tarkkailee lainakovenantin täyttymistä säännöllisesti. Elokuussa 2023 nostetulle lisälainalle sovelletaan voimassa olevan lainan kovenanttiehtoa, joka määrittää vaadittavan nettovelka/käyttökate -suhdeluvun. Vuonna 2023 Tokmanni on täyttänyt vaadittavan kovenanttiehdon.
Rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi (muut kuin johdannaisvelat)
Alla esitettävät luvut käsittävät kaikki tilinpäätöshetkellä voimassa olevat instrumentit ja niiden sopimukseen perustuvat pääomat ja korot. Luvut sisältävät sekä tulevat korkomaksut että pääoman takaisinmaksut ja ovat sopimuksiin perustuvia diskonttaamattomia rahavirtoja.
Rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi (muut kuin johdannaisvelat) 2023
|
Tuhatta euroa
|
Tasearvo 31.12.2023
|
Sopimuksiin perustuvat rahavirrat
|
alle 1 vuosi
|
1–5 vuotta
|
yli 5 vuotta
|
|
Lainat rahoituslaitoksilta ja yrityksiltä *
|
298 997
|
336 126
|
69 713
|
266 413
|
-
|
|
Vuokrasopimusvelat
|
565 134
|
682 585
|
115 861
|
369 286
|
197 439
|
|
Ostovelat
|
159 746
|
159 746
|
159 746
|
-
|
-
|
|
Yhteensä
|
1 023 877
|
1 178 457
|
345 319
|
635 699
|
197 439
|
|
* Lainat rahoituslaitoksilta, oikaistuna rahalaitoslainojen järjestelypalkkioilla lainan vaikutusajalle ja lainat yrityksiltä
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi (muut kuin johdannaisvelat) 2022
|
Tuhatta euroa
|
Tasearvo 31.12.2022
|
Sopimuksiin perustuvat rahavirrat
|
alle 1 vuosi
|
1–5 vuotta
|
yli 5 vuotta
|
|
Lainat rahoituslaitoksilta *
|
109 465
|
115 829
|
11 857
|
103 972
|
-
|
|
Vuokrasopimusvelat
|
282 976
|
313 548
|
67 418
|
183 212
|
62 919
|
|
Ostovelat
|
77 854
|
77 854
|
77 854
|
-
|
-
|
|
Yhteensä
|
470 294
|
507 232
|
157 128
|
287 184
|
62 919
|
|
* Lainat rahoituslaitoksilta, oikaistuna rahalaitoslainojen järjestelypalkkioilla lainan vaikutusajalle
|
|
Johdannaisvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi
Valuutta- ja sähköjohdannaisten rahavirtoina esitetään tilinpäätöspäivän käypä arvo erääntymispäivää vastaavassa maturiteetissa. Mahdolliset korkojohdannaisten rahavirrat esitetään nettomääräisinä.
Johdannaisvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi 2023
|
Tuhatta euroa
|
Tasearvo 31.12.2023
|
Sopimuksiin perustuvat rahavirrat
|
alle 1 vuosi
|
1–5 vuotta
|
Valuuttatermiinit ja -optiot
|
326
|
326
|
326
|
-
|
|
|
|
|
|
Johdannaisvelkojen sopimukseen perustuvien rahavirtojen maturiteettianalyysi 2022
|
Tuhatta euroa
|
Tasearvo 31.12.2022
|
Sopimuksiin perustuvat rahavirrat
|
alle 1 vuosi
|
1–5 vuotta
|
Valuuttatermiinit ja -optiot
|
605
|
605
|
605
|
-
|
Sähkön hintariski
Konserni altistuu toiminnassaan hyödykeriskille, joka syntyy sähkön hintariskin mahdollisista vaikutuksista konsernin energiakustannuksiin. Sähkön hinnanmuutoksilta voidaan suojautua sähköjohdannaissopimuksin Tokmanni-konsernin hallituksen määrittelemän politiikan mukaisesti, enimmillään kuitenkin oman sähkönkulutusarvion verran. Konserni suojautuu sähkön hintariskiltä ostamalla kiinteähintaista sähköä, joka kattaa kulutuksen noin 70 %:sti yhden vuoden eteenpäin ja laskee asteittain noin 3–4 vuoden ajanjaksolla. Tilinpäätöshetkellä 2023 ja 2022 konsernissa ei ollut voimassa olevia sähköjohdannaissopimuksia.
Lisälukemista
>> Raportit ja esitykset